Для тех, кто хочет больше знать о стоимости
собственности, её оценке и рисках владения

Качество корпоративного управления в оценке рисков

Качество корпоративного управления в оценке рисков

31 марта 2017

Один из факторов риска при оценке действующего предприятия — это качество корпоративного управления (структура собственности, финансовая прозрачность, влияние крупных учредителей на интересы других заинтересованных лиц). Как понять, что управление в порядке? Какие критерии можно использовать для оценки качества управления?

Главный критерий — прозрачность системы управления

Светлана Емельянова, генеральный директор Консалтинг-Центра «ШАГ»:

Светлана Емельянова Система корпоративного управления — часть общей системы управления компанией. Оценкой ее традиционно занимаются либо управленческие консультанты, либо профессионалы в области корпоративного управления. Очевидно, что профессионалы в области оценки бизнеса — специалисты в иной сфере деловых услуг. Поэтому мы считаем, что для оценки корпоративного управления лучше привлекать людей, глубоко разбирающихся именно в этой сфере.

Главный критерий оценки системы управления — прозрачность. Если понятна структура владения, структура управления, финансовая ситуация, то остается только проанализировать, насколько удачно все отстроено. В том числе, и система корпоративного управления. Работают ли все структурные элементы системы корпоративного управления, как разделены функции и полномочия между Собранием акционеров и Наблюдательным советом (далее НС). На основе анализа повесток и протоколов заседаний НС можно судить о приоритетных темах работы этого органа и их адекватности для развития бизнеса. Важно оценить и разделение функций между членами Наблюдательного совета, поняв какая сфера работы НС является фокусом их внимания.

  • Есть ли стратегия?
  • Работает ли система аудита отчетности?
  • Что происходит в сфере кадровой политики?
  • Чем мотивирована команда управленцев и соответствует ли их мотивация задачам бизнеса и интересам собственников?

Совсем иначе выглядит ситуация, когда такой прозрачности в компании нет. Нет организационных документов, нет протоколов, нет независимых директоров. Тогда можно попробовать побывать на реальных заседаниях НС и понять, что же там происходит. Но очевидно, что уровень системы корпоративного управления в такой компании находится, по меньшей мере, на начальном этапе своего развития.

«Практические задачи оценки акций и долей некрупных компаний». Фрагмент семинара НП СРО «СВОД»

В тренде — социальная ответственность бизнеса

Сергей Календжян, декан Высшей школы корпоративного управления (ВШКУ) РАНХиГС, доктор экономических наук, профессор, заслуженный экономист РФ:

kalendzhyan_sergey_1 Качество корпоративного управления можно оценить по следующим критериям:
1. наличие кодекса корпоративного управления и других регламентирующих документов;
2. следование лучшим международным и национальным регламентирующим документам и практикам корпоративного управления;
3. наличие независимых директоров, которые признаны деловым сообществом в качестве таковых;
4. открытость и конструктивные отношения с миноритариями.

Ключевыми моментами качества корпоративного управления становятся корпоративная социальная ответственность и открытость. Этим аспектам корпоративного управления большое внимание уделили Российский союз промышленников и предпринимателей и Торгово-промышленная палата при подведении итогов 2016 года.

Следует отметить рост качества менеджмента и, в том числе, «образованность» руководителей, их управленческие навыки и опыт, стиль управления людьми. Профессионализм, известность, деловые связи и репутация членов советов директоров и топ-менеджеров, как в России, так и за рубежом оказывают существенное влияние при оценке уровня корпоративного управления.

Инвесторы все больше внимания уделяют анализу не только социальной, но и экологической ответственности менеджмента компаний.
Возрастает роль корпоративного обучения, как внешнего, так и внутреннего. Частью корпоративной культуры становится практическое внедрение принципов «обучения в течение всей жизни».

В сфере корпоративного управления наступают времена, когда становится выгодно быть открытым и честным. Общество в целом эту тенденцию воспринимает позитивно, поэтому формируются условия для роста доверия к бизнесу. Рост качества корпоративного управления будет способствовать развитию предпринимательства и внесёт достойный вклад в процессы выхода из затянувшегося кризиса.

Чек-лист: как оценить качество корпоративного управления

  • Есть кодекс корпоративного управления и другие регламентирующие документы
  • Компания следует лучшим международным и национальным регламентирующим документам и практикам корпоративного управления
  • Есть независимые директора, которые признаны деловым сообществом в качестве таковых
  • Компания поддерживает открытые и конструктивные отношения с миноритариями
  • Прозрачность структуры владения,  управления, финансовой ситуации

На основании проведенного исследования можно сделать вывод о качестве корпоративного управления и установить степень риска: от низкой до высокой.

Оценка бизнеса. Методика Deloitte & Touche

Фактор риска Степень риска
низкая средняя высокая
Качество корпоративного управления
1. Прозрачность структуры собственности, нет негативного влияния крупных учредителей на интересы других заинтересованных лиц
2. Соблюдение прав заинтересованных лиц
3. Финансовая прозрачность компании, доступность информации

(1 балл)
1. Наличие информации о структуре собственности, преобладание интересов крупных учредителей
2. Есть недостатки, но в целом права финансово заинтересованных лиц соблюдаются
3. Отдельные недочеты в области качества финансовой отчетности, раскрытии и своевременности предоставления информации
(2 балла)
1. Непрозрачность структуры собственности, права учредителей ущемлены, негативное влияние крупных учредителей
2. Несоблюдение права финансово заинтересованных лиц
3. Отсутствие финансовой прозрачности, недоступность информации
(3 балла)