Оценка стоимости нематериальных активов. Часть 1. Метод освобождения от роялти в оценке нематериальных активов

6 июля 2015

Справедливая стоимость активов оценивается посредством ряда методов, для нематериальных активов (далее – НМА) чаще всего применяется два из них – метод освобождения от роялти и метод избыточных прибылей. В первой части нашего материала мы разберемся, что такое первоначальная и справедливая стоимость НМА, и проанализируем метод освобождения от роялти.

Немного про НМА

Согласно международному стандарту МСФО (IAS) 38 нематериальный актив определяется как идентифицируемый немонетарный актив, у которого нет физической формы. Одно из основных свойств актива – возможность его идентификации, это достигается, если

• НМА можно отделить от организации, продать, передать, лицензировать, а также обменять – вне сопровождающей документации, актива или обязательства, или с ними
• Источник формирования актива – договорные и иные юридические права, причем не важно, подлежат ли они обмену, передаче или отделению от прочих прав и обязательств фирмы

Кроме того, есть определенные условия для признания НМА в учете – его цена надежно определена, он отвечает требованиям МСФО и потенциально способен принести выгоды.

Стоимость первоначальная и справедливая

Первоначальная оценка НМА формируется на основе себестоимости. Что касается первоначальной стоимости, она зависит от того, каким образом НМА попал в организацию:

• Покупка. При условии покупки первоначальная стоимость НМА – это та денежная сумма, которую получает продавец в обмен на актив. В эту сумму входят импортные пошлины и невозмещаемые налоги (минус скидки). Учитываются также прямые расходы, которые понесла организация, готовя НМА к эксплуатации. Параметры первоначальной стоимости – легкость и надежность в определении, при условии, что приобретение актива прошло посредством получения денежных средств (и прочих реализуемых денежных активов) продавцом. Наконец, когда НМА куплен по итогам рядовой сделки у участников рынка, первоначальная стоимость аналогична стоимости справедливой (с учетом даты покупки)
• Получение актива при слиянии бизнеса. Когда НМА получен при слиянии/объединении бизнеса, первоначальная цена актива – это его справедливая цена на дату совершения сделки. Что касается справедливой цены, она показывает возможные экономические выгоды, которые могут увидеть участники рынка, при приобретении его организацией-покупателем
• Формирование внутри самой организации. При такой ситуации первоначальная стоимость НМА – это те непосредственные расходы, с которыми столкнулось предприятие во время формирования и разработки актива. Впрочем, это актуально лишь с того времени, когда актив начал отвечать «критерию признания». Расходы до этого времени являются расходами периода, соответственно, не капитализируются в стоимость актива.
• Обретение по госсубсидии (гранту). При этом сумма бывает достаточно символическая либо актив дается бесплатно, соответственно, первоначальная цена НМА – это цена справедливая либо номинальная, что определяет учетная политика компании
• Обмен. Здесь мы говорим о том, что первоначальная цена НМА (а он получен посредством обмена немонетарного актива либо суммы денежных и немонетарных активов) – это справедливая цена полученного НМА. Также первоначальной ценой может являться балансовая цена обмененного актива – однако при этом у этой сделки будет отсутствовать коммерческая оставляющая либо возникнут сложности с установлением справедливой цены переданного/полученного актива.

Затем оценивать стоимость НМА нужно, исходя из метода учета, предпочтенного организацией:

• Если выбрана первоначальная стоимость: первоначальная стоимость за вычетом накопленной амортизации и убытков от обесценения
• Если выбрана переоцененная стоимость: справедливая стоимость на дату оценки за вычетом накопленной амортизации и убытков от обесценения

Метод освобождения от роялти в оценке стоимости нематериальных активов

МСФО в оценке справедливой стоимости опирается на три подхода к оценке – рыночный, затратный и доходный. Для оценки справедливой стоимости НМА чаще всего обращаются к доходному подходу, особенно когда тот получен посредством слияния бизнеса. В соответствии с этим подходом справедливая стоимость – актуальная дисконтированная стоимость потенциальных денежных потоков, ожидаемых организацией. В этом подходе работа идет в основном с планируемой финансовой ситуацией и ставкой дисконтирования.

В рамках этого подхода мы и проанализируем наиболее частотные методы, среди которых – метод освобождения от роялти. Обращение к нему чаще всего обусловлено оценкой справедливой стоимости НМА, подлежащего лицензированию, или, иными словами, предоставлению их третьим лицам на некоторый срок за некоторое вознаграждение (роялти). К таким НМА относят, скажем, патенты или марки.

В ряде случаев роялти отражают в процентах от общей выручки, которая была получена от продажи товара, полученных при использовании НМА. Ставка роялти формируется посредством изучения рынка.

Метод освобождения от роялти совмещает в себе особенности и рыночного, и доходного методов. В соответствии с методом освобождения от роялти справедливая стоимость НМА – это актуальная дисконтированная стоимость потенциальных лицензионных выплат, производимых в период экономического срока службы патента. Эту стоимость выплатила бы организация, не имей она соответствующий НМА (освобождение от роялти). В процессе работы по этому методу производится ряд действий:

1. Определить НМА, подлежащий оценке
2. Выявить срок полезного действия НМА, чтобы сформировать прогнозный период. Это стоит делать, так как юридический и экономический срок службы полезного использования НМА могут друг другу не соответствовать. Период может быть ограниченным и неограниченным во времени.
3. Сделать прогноз возможного объема продаж на время полезного использования актива
4. Сформулировать ставки роялти, которые выявляются при исследовании рыночной ситуации, касающейся сопоставимых рыночных сделок. Если такие сведения не найти, помогут материалы с базами данных о ставках роялти на схожие активы. Эти материалы доступны в интернет-изданиях
5. Рассчитать суммы роялти с помощью формулы «ставка роялти х планируемый объем продаж»
6. Установить ставки дисконтирования
7. Подвести потенциальные денежные потоки к актуальной цене, применив подходящую ставку дисконтирования.

Пример

Разберемся, как применять метод освобождения от роялти. Организация работает на рынке бытовых товаров. С начала года организация купила маленькую фирму, которая занимается пошивом одежды. Организация намерена первые 4 года поставлять на рынок одежду под знакомым брендом, а спустя это время осуществить ребрендинг.

	Первый год	Второй год	Третий год	Четвертый год
Плановые объемы продаж	$750 000	$795 000	$834 750	$868 140
Ставка роялти	4	4	4	4
Сумма роялти до налогообложения	$30 000	$31 800	$33 390	$34 726
Налог на прибыль (20%)	$6 000	$6 360	$6 678	$6 945
Сумма роялти после налогообложения	$24 000	$25 440	$26 712	$27 780
Ставка дисконтирования	10	10	10	10
Расчет соответствующей стоимости потенциальных денежных потоков	A/(1+B)	A/(1+B)^2	A/(1+B)^3	A/(1+B)^4
Стоимость потенциальных денежных потоков	$21 818	$21 025	$20 069	$18 974
Справедливая стоимость марки	$81 887

Читать продолжение: Оценка справедливой стоимости активов. Часть 2. Метод избыточных прибылей в оценке нематериальных активов