Для тех, кто хочет больше знать о стоимости
собственности, её оценке и рисках владения

Отраслевые риски в агробизнесе

Отраслевые риски в агробизнесе

29 сентября 2016

Агробизнес — дело рискованное. Чтобы оценить стоимость предприятия АПК нужно не только мастерски владеть оценочными инструментами, но и уметь учитывать специфичные риски вроде «уменьшения количества пчелосемей». Об особенностях АПК и источниках информации для оценки — в этой статье.

  

Про АПК

На долю агропромышленного комплекса приходится 4% ВВП нашей страны. Это серьезнейший сектор экономики, который обеспечивает не только продовольственную безопасность, но и приносит неплохой доход в виде экспортной выручки. По данным Минсельхоза РФ, в 2014 году Россия экспортировала продовольствия на 20 млрд долларов, а это на 25% больше, чем принес экспорт вооружения и на 50% больше, чем экспорт газа.

В структуру АПК входят не только сельскохозяйственные предприятия, но и перерабатывающие заводы (в том числе элеваторы), торговые предприятия, реализующие сельхозпродукцию, все те, кто оказывает сельскому хозяйству разнообразные услуги — транспортные, услуги по ремонту техники, те, кто производит трактора, удобрения, корма и многое другое.

Состав АПК

Рис. 1. Состав агропромышленного комплекса

Обычно выделяют 4 стадии агропромышленного производства:

  • производство оборудования, удобрений, кормов — всего того, что составляет материально-техническую базу;
  • непосредственно сельскохозяйственное производство;
  • переработка;
  • реализация готовой продукции.

 

Стации АПК

Рис.2. Стадии агропромышленного производства

  

Сложности оценки

Структура оборотных средств в этом секторе экономики отличается от других отраслей. Здесь в качестве запасов могут фигурировать животные на откорме, семена, удобрения и т. п.

оборотные средства АПК

Рис. 3. Пример структуры оборотных средств предприятия АПК

Самым крупным активом сельхозпроизводителей часто является земля. Для оценщиков это представляет определенную сложность, так как земля неодинакова по своему плодородию, требует различных затрат на производство единицы продукции, не имеет никакой амортизации, и ее обычно не переоценивают, а просто учитывают по кадастровой стоимости.

Другая сложность состоит в том, что материально-техническая база сельского хозяйства в большой степени зависит от природных условий.

Ольга Колосова, ведущий специалист Департамента оценки «Atlant Appraisal LLC» (г. Москва):

колосоваАгробизнес считается достаточно рискованным. Если взять растениеводство, то основные риски в нем связаны с погодой — засуха, затопление, неурожай. Если мы пытаемся оценить предприятие АПК доходным подходом и спрогнозировать, какую прибыль оно получит, допустим, от продажи зерна в следующем году, то вот тут-то нас и поджидают проблемы: а вдруг следующее лето будет засушливым и хозяйство ждет неурожай? Мы не можем управлять такими рисками (засуха, наводнение), потому что они никак от нас не зависят.

Специфичные риски АПК

Каждая отрасль сельского хозяйства имеет свои специфичные риски: например, в животноводстве — болезни, падеж скота.

Тарас Кожанов, совладелец одной овечьей и двух козьих ферм (одна из них — самая крупная в России) и перерабатывающего завода в Республике Марий Эл:

Кожанов Поголовье коз увеличивается каждый год на 40%, благодаря тому, что козы, по сравнению с коровами, более многоплодные и скороспелые. Эту цифру я использую, рассчитывая увеличение надоев в следующем году. Но при этом я обязательно закладываю, что 5-6% - это выбраковка стада (животные умирают от болезней). Эти цифры из нашего опыта работы.

Бывают очень специфичные риски, например (цитата из отчета оценщиков): «уменьшение количества пчелосемей, необходимых для опыления сельскохозяйственных культур».

Риски в АПК можно условно разделить на риски, общие для любой хозяйственной деятельности:

  • экономический (кризис);
  • политический (изменение законодательства);
  • сбытовой (невозможность реализовать свою продукцию из-за падения спроса);
  • специфичные риски, характерные только для этой отрасли (некоторые из них мы уже перечислили).

Кто оценивает риски

Риски в АПК оценивают, во-первых, сами хозяйствующие субъекты, которые планируют свою деятельность и вынуждены прогнозировать рост или уменьшение спроса, рост или падение цены на свою продукцию, увеличение объемов продаж, увеличение различных показателей производительности (надоев, прироста, намолота и т. д.).

Во-вторых, риски оценивают банки, если сельхозпроизводитель обращается за кредитом. И все остальные группы: оценщики, аналитические агентства, регуляторы, страховые компании.

какЧитайте также: Как переоценить активы и получить кредит на модернизацию

 

Где взять информацию

При оценке любого бизнеса, в том числе и агропромышленного, оценщику нужно много общаться с менеджментом предприятия, не бояться задавать вопросы, просить информацию о деятельности компании. Но бывает и так (причем, бывает часто), что руководство организации строит слишком оптимистичные прогнозы на будущее, либо не строит их вовсе. В любом случае, оценщику приходится прибегать к внешним источникам информации, чтобы оценить перспективы и стоимость бизнеса.

Ольга Колосова:

Сравнительный подход можно применять в оценке агрохолдингов, так как данные по их финансовой деятельности можно найти в открытом доступе. Также никто не отменял и прогнозирование деятельности сельхозпредприятий — то есть доходный подход.

Чтобы спрогнозировать доходы предприятия в следующем году, можно использовать следующие источники.

Цены на сельхозпродукцию публикует Министерство сельского хозяйства, на сайте раз в месяц выходит бюллетень «Сводный обзор конъюнктуры аграрных предприятий России». Здесь приводятся и цены, и расчеты разных производителей, например, доходность на 1 га земли или расходы на 1 тонную готовой продукции.

1. «Спеццентручет в АПК»

Здесь еженедельно публикуется информация о динамике цен на основные виды сельскохозяйственной продукции и продовольствия, аналитические обзоры рынка. Один из проектов центра — сайт «Агроинформер», где можно сравнивать цены на продтовары и сельхозпродукцию в разных регионах, а также видеть их динамику.

 

спецарго

http:// specagro. ru

2. Ценомер

Отслеживает цены на продукты питания в разных торговых сетях. Наиболее подробно динамика цен ведется для Москвы, в других городах (и регионах) России можно посмотреть изменения цен на товар за период 1, 3 или 12 месяцев.

ценомер

http://tsenomer.ru

 

3. Годовые отчеты крупных агрохолдингов: «Кубань», «Мираторг», «Русагро» и проч.

Никто не считает, что перспективы оцениваемого предприятия такие же, как у лидеров отрасли. Однако подробные годовые отчеты — отличный материал для изучения трендов в конкретном секторе экономики.

 

отчеты

http://www.rusagrogroup.ru

 

4. Центр раскрытия корпоративной информации

Проект информационного агентства «Интерфакс», которое является одним из пяти агентств, уполномоченных раскрывать информацию на российском рынке ценных бумаг.

Портал содержит всю информацию, которую обязаны раскрывать, согласно российскому законодательству, эмитенты ценных бумаг. Вся информация находится в свободном доступе, для ее просмотра и скачивания не требуется регистрация.

карточка

http://www.e-disclosure.ru/

 

Подготовила Ксения Попова

ларек1 Читайте далее: Самый серьезный риск в агробизнесе — сбытовой