Анализ финансового состояния предприятия при оценке бизнеса

31 марта 2016
Оценка бизнеса – один из самых сложных видов оценки. Для грамотного определения стоимости предприятия оценщик должен не только безупречно владеть методами оценки, но также уметь разбираться в специфике различного бизнеса, работать с огромным количеством информации, задавать правильные вопросы менеджменту – для объективной оценки ситуации на предприятии. Поскольку собственники бизнеса зачастую заинтересованы в увеличении его стоимости, оценщику не стоит полностью доверять оптимистичным прогнозам руководства. Следует подробно изучить финансовое положение предприятия и уже на основании реальной ситуации оценивать перспективы организации. Именно для этого оценщику бизнеса необходимо владеть техникой анализа финансового состояния предприятия.
Узнать больше об анализе финансово-хозяйственного состояния в рамках оценки бизнеса (вебинар)
Зачем нужен анализ финансового состояния при оценке бизнеса?
Анализ финансового состояния предприятия является одним из этапов оценки бизнеса. Он служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков.
Результаты финансового анализа влияют на:
- выбор методов оценки;
- прогнозирование доходов и расходов предприятия;
- на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированных денежных потоков;
- на величину мультипликатора, используемого в сравнительном подходе.
Оценщик в рамках процедуры анализа финансово-хозяйственной деятельности может пользоваться самыми разными источниками информации. Разумеется, основным источником является бухгалтерская отчетность предприятия. Однако ни в коем случае нельзя пренебрегать дополнительными источниками – статистическими данными, учетной политикой предприятия, информацией в сети Интернет и т.д. Только использование различных источников поможет увидеть истинную картину финансового состояния предприятия.
Этапы анализа финансового состояния предприятия
1. Анализ имущественного положения предприятия. Анализ имущественного положения позволяет сделать вывод о его качественном изменении, оценить структуру имущества предприятия и его источники.
2. Анализ финансовых результатов. На этом этапе оцениваются абсолютные и относительные показатели деятельности предприятия: прибыль, рентабельность (продаж, основной деятельности, совокупного капитала и т.д.) и многие другие.
3. Анализ финансового состояния. Заключительный этап позволяет выяснить, каково финансовое положение предприятия. Причем финансовое состояние организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. По итогам анализа определяется тип финансовой ситуации на предприятии: абсолютная независимость, нормальная независимость, неустойчивое финансовое или кризисное финансовое состояние. Финансовый анализ при банкротстве (статья).
Основные показатели деятельности предприятия
Каждый этап анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия требует не только умения рассчитывать большое количество показателей и коэффициентов, но и способности правильно их «читать». Только глубокое понимание смысла всех показателей и их связей позволит правильно интерпретировать результаты расчетов.
6 программ для анализа финансового состояния предприятия
Существует достаточно много программных решений для внутреннего анализа финансового состояния предприятия. Однако оценщику бизнеса данные предоставляются на бумаге или в промежуточном формате, поэтому мы рассмотрим только программы, рассчитанные на анализ финансового состояния по внешним данным. Такими продуктами могут пользоваться банки или работники консалтинговых компаний.
Программа |
Краткое описание |
Демо версия |
Цена |
|
Альт-Финансы (Альт-Инвест) |
Используя данные стандартной бухгалтерской отчетности, можно провести анализ:
|
На сайте разработчика |
Корпоративная лицензия на 5 рабочих мест – 65 000 р. |
|
ФинЭк Анализ (Южная аналитическая компания) |
Проводит анализ:
|
На сайте разработчика. Есть онлайн-версия программы |
6500 р. |
|
ПК «Финансовый аналитик» (ИНЭК) |
Позволяет:
|
На сайте разработчика. |
42 000 р. |
|
(audit-it.ru) |
Позволяет:
|
На сайте разработчика. Есть онлайн-версия программы |
от 3950р. |
|
Финансовый анализ + Оценка бизнеса (ООО «Константа») |
Анализ финансового состояния предприятия + оценка стоимости бизнеса тремя методами:
|
На сайте разработчика |
от 4900 р. |
|
Audit Expert (Expert Systems) |
Аналитическая система диагностики, оценки и мониторинга финансового состояния одного или группы предприятий на основе данных финансовой и управленческой, в том числе консолидированной отчетности. Есть функция экспресс-анализа финансового состояния предприятия. |
Демо-ролик на сайте разработчика |
от 125 000р. |
Мнение эксперта
Николай Журавлев, Консалтинговое агентство Мастерпланс, г. Москва.
«Программа Audit Expert компании Expert Systems, по нашему мнению, является очевидным решением для профессионального использования, как с точки зрения производительности труда пользователя, так и с точки зрения возможностей аналитического модуля. Он позволяет проводить анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, анализ кредитоспособности заемщика с точки зрения банков, проводить анализ по ряду утвержденных нормативными документами методик и многое другое.
Важное для производительности труда свойство – автоматическая генерация экспертных заключений, хотя форматирование итогового документа остается на уровне 95-го года. При этом, поскольку компания на рынке уже более 20 лет, ее программы работают устойчиво, чего не скажешь о ПО на основе Excel.
В целом я бы разделил все представленные программы на две группы с точки зрения компетенций в финансовом менеджменте и программировании.
1. В группе лидеров первой группе находятся «Эксперт Системс», «Альт-Инвест» и «ИНЭК». При покупке их программ можно не беспокоиться о качестве проводимого анализа и о качестве собственно программ. Правда, продукция «Альт-Инвест» - это книга MS Excel с большим количеством макросов, а это делает работу в ней более затратной по времени и менее стабильной. Потери времени на выполнение макросов и их периодическое зависание – это распространенная проблема. «Финансовый аналитик» от ИНЭК также автоматически генерирует экспертные заключения в Word, «Альт-Финансы» такой возможности не имеет.
К общему недостатку вышеперечисленных компаний я бы отнес более высокую стоимость их продуктов. Хотя экономия на средствах производства – это путь к низкой эффективности компании, так что для профессионалов эти программы - правильный выбор.
2. Что касается остальных программ – то все они находятся в ценовом диапазоне 2-6 тысяч рублей, что само по себе исключает удовлетворение требованиям профессионалов. Скорее, их могут использовать компании, которым надо один раз провести анализ для себя.
Мне приходилось работать в ПО от «Константы» - они используют тот же подход, что и «Альт-Инвест» и пишут макросы под Excel, с поправкой на то, что у них намного меньше программистов. Как я уже говорил, наша компания критически относится к таким техническим решениям, хотя с тоски зрения компетентности финансистов к «Константе» вопросов нет – у них толковая команда.
Но все же, в данном ценовом диапазоне я бы выбрал «Ваш финансовый аналитик» от audit-it.ru. Это программа с приятным интерфейсом, хорошим функционалом, и автоматическим созданием ряда итоговых документов (помним о производительности труда!), хотя и с ограниченным функционалом аналитики.
В итоге, еще раз подчеркну – на наш взгляд, Audit Expert – это «Мерседес» на рынке программ для оценки финансового состояния».
Узнать больше об анализе финансового состояния предприятия на вебинаре Е.А. Энгель
Статью подготовила Наталья Ничкова